科创板开市满一年注册制“试验田”重塑A股生态

本文摘要：来源：北京日报 孙杰 昨天是科创板大市一周年的日子。随着当日7只新股集体亮相，目前科创板企业数量已从一年前的首批25家，很快配套至140家，堪称“人丁兴旺”。 当日盘后，科创板首个成分股指数科创50指数也悄悄上线。 作为探路中国资本市场的改革“试验田”，一年来科创板助力“软科技”企业发展，其市场包容性、行业核心区性、品牌示范性以求充份显出，上市企业的科创属性和成长性最为显著。与此同时，科创板试点登记制，还在悄悄引导和重塑着A股新的生态，“壳资源”身价下跌就是最重要反映。

来源：北京日报　　孙杰　　昨天是科创板大市一周年的日子。随着当日7只新股集体亮相，目前科创板企业数量已从一年前的首批25家，很快配套至140家，堪称“人丁兴旺”。

当日盘后，科创板首个成分股指数科创50指数也悄悄上线。　　作为探路中国资本市场的改革“试验田”，一年来科创板助力“软科技”企业发展，其市场包容性、行业核心区性、品牌示范性以求充份显出，上市企业的科创属性和成长性最为显著。与此同时，科创板试点登记制，还在悄悄引导和重塑着A股新的生态，“壳资源”身价下跌就是最重要反映。　　科创成色脚　　一年上市140家　　首家“同股有所不同权”上市企业优刻得、首家无收益并未盈利上市的泽璟制药、首家红筹上市华润微……这些看起来“另类”的企业，近一年来却争相登岸科创板，这沦为中国资本市场深化改革最生动的一景。

　　昨天，随着德林海、大地熊、三生国健、震有科技、芯朋微、奇安信、力合微等7家科创板回到上交所交易大厅上市首秀，科创板上市企业数量超过140家，总市值逾2.79万亿元，合计融资2179亿元。　　“上市企业科创属性和成长性最为显著。”上交所回应，目前已上市和申报的企业，主要集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业；早已可行性挤满一批符合国家战略、享有关键核心技术、科技创新能力引人注目的科创企业。

　　特别是在值得一提的是，近期上市的中芯国际，不论是科创成色、上市速度，还是融资规模、不受欢迎程度，都可谓是中国科创的一张“金名片”，从亮相申请人、面谈、过会，到登记，仅有用29天时间。　　“服务科技创新型企业的定位更为明晰，包容性持续强化。”中芯国际董事长周子学回应，特别是在是今年4月30日实施的《关于创意试点红筹企业在境内上市涉及决定的公告》，为更好已在海外上市的科技创新型企业获取了接入国内资本市场的路径。　　“科创板仅次于的意义在于转变了A股过去以金融等周期行业居多的行业结构。

”安信证券研究中心首席分析师诸海滨分析指出，科创板探讨于科创属性较强的“软科技”领域，大市值新的产业龙头公司显著更加不受市场青睐。　　减少IPO成本　　多项制度进先河　　“科创板首创了中国资本市场的先河，探寻了一条不同于传统审查制为的路子。”这是市场的共识。

前荐举代表人、著名投行人士王骥跃指出：“尽管还有各种严重不足，但进了一条口子后，就很难再行返回以前了。”　　一个独特的反映是，在以信息透露为核心的登记制理念下，对白鱼上市公司的实质性辨别大幅度增加，业绩下降、亏损、甚至无收益的公司，以及一些市场争议较小的公司，都可以在信息充份透露的基础上成功上市，转交市场去检验和评判。

　　“目前从企业申请人法院到已完成登记平均值用时五个多月。”上交所副总经理卢文道在拒绝接受专访时回应，审查过程和内容公开发表半透明，审查转入什么阶段、判什么、问什么，企业是可预期的。

　　科创板试点登记制为还明显改善了A股的生态。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新回应，由于登记制很大地延长企业IPO周期，大大提高上市效率，这就相等于减少企业IPO成本，进而使得IPO批文身价下跌，“壳资源”堪称分文不值。

　　“这不难理解，过去企业上市难于上青天，排队有可能宽约两三年，现在登记制落地后，使得IPO显得精彩平时。”董登新指出，如果没“科创板+登记制”的落地实行，A股市场的预期就会转变，这些变化也就很难再次发生。

　　效益初贞　　改革经验南北存量市场　　“总体来看，科创板制度设计与继续执行总体合乎预期，改革理念获得有效地实施，改革效益可行性显出。”对大市一年的运营情况，上交所指出，登记制试点构成的有效地经验已推展至存量市场，资本市场对科技创新能力和实体经济竞争力的反对功能获得有效地提高。　　今年4月27日，创业板登记制改革就月启动，公里/小时前进。从涉及规则看，创业板试点登记制基本上是拷贝了科创板的涉及制度。

业内指出，从这一点也可以证明，科创板登记制试点是顺利的，运营是稳定的，否则会获得深交所的高度接纳。随着科创板了解发展和创业板试点登记制将要落地，资本市场将为优质企业获取充足宽阔的舞台和空间。

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